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[沈阳股票配资]_[上海科华]起底上市公司重要股东减持:股东减持与沪深3

股票垫资 2020-02-07 00:00198小诡师资讯网

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近年来,上市公司大股东以及董事、监事、高等管理人等主要股东减持股份较为一再,且金额较大,对阛阓造成了较大影响。据盘算,2015年A股上市公司算计减持9983次,减持市值高达5530亿元。上市公司主要股东减持,特别是清仓式减持行为,已成为影响阛阓走势的主要要素。为了维护出资者的利益,证监会早在2015年7月及2016年1月股市低迷时代,就相继公布了有关上市公司股东减持股份的规则。今年5月27日,证监会公布了减持新规,进一步尺度了上市公司股东及董监高的减持股份行为。

近年来,上市公司大股东以及董事、监事、高等管理人等主要股东减持股份较为一再,且金额较大,对阛阓造成了较大影响。据盘算,2015年A股上市公司算计减持9983次,减持市值高达5530亿元。上市公司主要股东减持,特别是清仓式减持行为,已成为影响阛阓走势的主要要素。为了维护出资者的利益,证监会早在2015年7月及2016年1月股市低迷时代,就相继公布了有关上市公司股东减持股份的规则。今年5月27日,证监会公布了减持新规,进一步尺度了上市公司股东及董监高的减持股份行为。

在二级阛阓上,出资者关于董监高的减持行为也十分重视。本文将在对主要股东减持特征举行盘算剖析的基础上,从公司财政信息、估值水平、管理水平等方面临减持行为的影响要素举行钻研,探讨减持行为或许转达出的信息,为出资者供应参阅。

减持主体与结构散布

以2010年1月1日至2017年6月2日这个时刻段举行盘算,从股东类型来看,减持股东大体上分为公司、高管、小我私家,其减持主要泛起以下特征:

一是公司股东减持市值处于一定主导地位。公司股东减持市值高达10959.3亿元,占比为65.84%;高管和小我私家减持市值分别为4417.06亿元、1268.98亿元.

二是公司股东在中小创业板上的减持市值占比近两年来几近成倍提高。中小创公司股东减持市值占比由2015年的22.51%上升到2016年的44.23%、2017年的42.69%,这与中小创IPO计划上升有关。2016以来,中小板和创业板指数体现显着不如上证指数,或许与中小创企业减持市值占比大幅添加有关。随着中小创企业IPO计划的上升,估量未来减持市值占比较高将成为常态,对中小板和创业板的全体走势会发作主要影响。

从板块上来看,减持主要泛起以下特征:

一是中小板和创业板减持次数均高于主板,两者减持次数占比算计为73.38%;主板减持次数占比为26.62%,然而其减持市值占比到达50.06%。这与差别板块间股东结构的差异有关。主板企业控股股东和国有股东占比较高,减持概率相对较低,而中小创上市公司高管、组织出资者和小我私家持股份额较高,减持概率显着要高于主板阛阓。

二是主板中公司股东减持市值最大,为7439.69亿元,占主板减持市值的份额高达89.28%。此外,公司股东、高管在中小板和创业板上的减持市值相差不大,这也与差别板块的股本结构休戚相关。

对减持市值举行简略盘算发现,减持市值与沪深300指数具有同步性,在低点时,减持市值处于相对低位;在高点时,减持市值显着添加。将2010年1月至2017年5月减持市值与沪深300指数月度收盘价作相关剖析,两者在1%的显着性水平下正相关,相关系数为0.624。这说明减持市值目的关于出资者具有参阅寄义。

在主要股东组成团体中,公司股东减持市值与沪深300指数走势相关性要高于高管。2010年1月至2017年5月,公司股东月度减持市值与沪深300指数月度收盘价相关系数为0.655,高管月度减持市值与沪深300指数月度收盘价的相关系数为0.501。这说明公司股东减持市值目的对出资更具指示性。

此外,高管减持具有“一年效应”。高管减持主要会集在中小板和创业板,选用2009年1月至2016年5月中小创IPO计划与2010年1月至2017年5月高管减持市值作相关剖析,两者在1%的显着性水平下正相关,高管减持的“一年效应”十分显着,这说明全体来说,高管在限售股解禁后一年内倾向于减持,缺少长线持股的耐性。

减持行为三个影响要素

主要股东减持行为的影响要素有以下三个方面:

一是上市公司的财政信息。一般来说,财政情形越好的企业,主要股东可以享遭到公司成就添加带来的股东收益,减持公司股票的或许性越小。上市公司财政信息主要包含了盈余才气、生长才气、长时刻偿债才气、短期偿债才气、营运才气、出资收益、现金流情形等。

二是上市公司股票估值凹凸。一般来说,市盈率越高,股票的价钱与价值违反水平越大,主要股东减持股票的或许性越大。

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